資訊來源：格隆匯

8月24日下午，建發(fā)國際集團以電話會議形式召開2020年度業(yè)績會。

一、業(yè)績亮點

1、銷售、拿地有質(zhì)量增長，疫情不改建發(fā)國際長期增長邏輯

核心亮點：長達一個季度的停擺，讓高周轉(zhuǎn)戰(zhàn)略失靈，不少房企面臨生存壓力。但危中有機，對于建發(fā)國際而言，公司上半年克服疫情帶來的不利影響，抓住市場機遇取得了優(yōu)異的銷售業(yè)績，同時土地儲備大幅提升，優(yōu)質(zhì)的充沛土地儲備也為公司后續(xù)銷售增長提供充足動力。

上半年，建發(fā)國際在上半年取得收入和資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，上半年建發(fā)國際實現(xiàn)營收28.54億元，同比增長123%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.51億元，同比下降28%。下降的主要因素是上半年部分公司新增竣工項目結(jié)轉(zhuǎn)毛利較低，其次公司上半年簽約金額同比增長53%，相應(yīng)的管理費用和銷售費用財務(wù)費用大幅度增長導(dǎo)致公司上半年歸母凈利潤的下滑。

截至上半年，建發(fā)國際總資產(chǎn)規(guī)模達到了1391億元，較2019年年末增長20%，同時，公司已售未結(jié)部分今年6月末已達到576億元，較2019年年末增長44%。

在合同銷售方面，建發(fā)國際在上半年實現(xiàn)大幅增長。2020年中期實現(xiàn)合同銷售金額為258億元，同比增長53%；銷售面積156萬平方米，同比增長61%；銷售權(quán)益比例達到73%，維持于高位。同時，建發(fā)國際上半年回款金額為266億元，回款比例為百103%，該數(shù)字多年保持在90%以上。

今年上半年，建發(fā)國際抓住土地市場機會，在北京、上海、貴陽、南京、杭州、廈門等核心城市取得18個優(yōu)質(zhì)項目，新增項目的總可售面積達288萬平方米，同比增長32%，總可售貨值為667億元，同比增長145%；購地權(quán)益比例為79%。

截至2020年6月末，建發(fā)國際的庫存總可售面積為1,040萬平方米，庫存總可售貨值為2,015億元，同比增長24%。其中土儲貨值的83%集中于核心一、二線城市，優(yōu)質(zhì)的充沛土地儲備也為建發(fā)國際的后續(xù)的銷售增長提供充足動力。

2、物管業(yè)務(wù)增長迅速，財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善

核心亮點：隨著物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，這項業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)印象中的“燙手山芋”搖身一變成為資本市場的“香餑餑”。建發(fā)國際的物管業(yè)務(wù)也成為公司上半年發(fā)展的新亮點，多項數(shù)據(jù)維持向好態(tài)勢。與此同時，公司財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，充裕的現(xiàn)金流和低成本的融資進一步保障了建發(fā)國際的安全運營。

值得一提的是，建發(fā)國際旗下建發(fā)物業(yè)集團的業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴張。2020年上半年，物管業(yè)務(wù)營收4.4億元，同比增長43%；凈利潤4932萬元，同比增長65%。截至6月末，在管面積為2165萬平方米，近3年復(fù)合增長率達14%；合約面積為3959萬方米，近3年復(fù)合增長率為31%。近年來，建發(fā)物業(yè)外拓比例穩(wěn)步提高——2017-2020年6月，外拓比例分別為33%、38%、46%及44%。

同時，物管業(yè)務(wù)收繳率維持高位。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年物業(yè)服務(wù)費收繳率為90%、92%及93%。根據(jù)第三方機構(gòu)賽惟咨詢的滿意度測評，2020年上半年建發(fā)物業(yè)服務(wù)滿意度為96分，取得了歷史新高的滿意度成績。根據(jù)中指院的排行數(shù)據(jù)，2020年建發(fā)物業(yè)集團為中國物業(yè)服務(wù)百強的第36位。

綜合來看，建發(fā)國際的融資成本依然維持行業(yè)低位。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司加權(quán)平均融資成本為5.35%，同比繼續(xù)下行14個基點。截至6月末，銀行已批未提額度已達207億元，同比增長55%，充裕的現(xiàn)金流和低成本的融資成本進一步保障了建發(fā)國際的安全運營，也為未來投資拿地提供了充足動力。

今年上半年，建發(fā)國際共獲得9家券商的首度覆蓋和跟蹤覆蓋報告，其中獲得申萬宏源、安信國際、中達證券、開元證券首次覆蓋，也包括了興業(yè)證券、中泰證券、東吳證券、安信國際以及海通證券的跟蹤評級報告。

此次業(yè)績會上，公司管理層也談到了對今年下半年的工作展望。建發(fā)國際管理層表示，在下半年將適度擴展業(yè)務(wù)版圖，穩(wěn)健擴大土儲規(guī)模，并尋找機遇，擇機開辟新區(qū)域和新城市。此外，公司將持續(xù)注重品質(zhì)管理，聚焦項目工程質(zhì)量安全，注重產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)管理，提升客戶口碑。最后，公司將全力實現(xiàn)全年700億元的銷售目標(biāo)，加快現(xiàn)金流回正，縮短回款周期，提高資金使用效率。在鞏固房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)布局的同時，持續(xù)優(yōu)化服務(wù)質(zhì)量，加強物業(yè)信息化建設(shè)和品牌建設(shè)及宣傳，提高公司整體運營效率，提升商業(yè)資產(chǎn)運營和代建的運營能力以及整個房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)力。